首頁 聚焦 評論 鄉鎮 問政 視頻 文化 旅游 汽車 房產 健康
當前位置: ??敌侣劸W >> 文章正文
張裕A(SHE:000869)受益于行業需求的快速增長
發布時間:2020-03-29   來源:未知   
張裕A(SHE:000869)受益于行業需求的快速增長
亞太外匯網 http://www.ytwhw.com 2011-04-25 11:07:01

    需求升級帶動張裕A收入的快速發展。茅臺的提價不但為中高端白酒的發展打開價格空間,也使得葡萄酒行業呈現快速增長的發展態勢。但是,我們判斷今年二季度經銷商的提價預期回落,使得公司二季度收入增速將有所回落。4月銷售增速的回落已印證我們的判斷。我們預計張裕2011年全年收入將達到62億元以上,同比增長25%以上。

    產品結構優化和費用率降低,利潤增速有望超預期。張裕A已于去年12月及今年3月分別對白蘭地和中高端葡萄酒提價8%和 4-5%,平均1元/瓶提價幅度即可完全抵消2010年原材料成本上漲壓力。公司力爭將中檔以上產品銷售占比由2010年的60%提高到80%。今年公司在費用投入更為嚴格,全年廣告費用增速低于收入增速。產品結構優化和費用率降低帶動利潤超預期增長。

    估值與建議:張裕A2011年市盈率分別為26.4倍和21.3倍,屬于可選消費品偏高端,公司二季度有望隨白酒板塊反彈而實現估值提升,我們仍維持"審慎推薦"的評級。 相關文章
打 印關 閉
 
 
文章推薦
 
?
 
? Copyright 2011- 中國??敌侣劸W 版權所有 All Rights Reserved ?
特码配连码 五六 今日股票行情大盘走 谷贝网配资 辽宁11选5预测 宝尚配资 黑龙江省福彩36选7的中奖号 什么是股票平台 山东十一选五前三组合值 江西配资 江西快三预测号码推荐 基金配资多少倍